知名学者包遵信先生因病医治无效，于2007年10月28日18时在北京病逝，享年70岁。

     包遵信与大多数1949年之前出生并且接受过那个时代最低限度的启蒙教育的老辈人一样，虽然并不是十全十美，却有着1949年之后的中国人所罕见的诚信和良善。这样的老辈人越来越少，这样的人世间也变得越来越乍炎乍凉、乍暖乍寒。
　　光荣伟大、永垂不朽之类的假话套话，是不足以形容包遵信先生的真精神的。至少他所编辑的《走向未来》丛书，曾经影响过许多像我一样的读书人；他和蔼慈祥的音容笑貌，也将长期留存在我自己并不坚强更不永恒的心目之中。
　　
　　包遵信先生简历：
　　包遵信（曾用笔名：忍言、佚之），男，1937年9月生。
　　1947年之前曾读过五年私塾。
　　1948年至1953年先后在几家小学读书。
　　1953年至1959年在安徽省芜湖第一中学读书。
　　1959年至1964年在北京大学中文系古典文献专业学习。
　　1964年至1976年任中华书局哲学编辑。
　　1976年至1980年任职于国家出版局研究室。
　　1981年至1989 年任职于中国社会科学院历史研究所。
　　期间曾任《读书》杂志副主编（1984－1986），《中国哲学》主编（1978－1987），《走向未来丛书》主编、顾问，《文化哲学丛书》副主编（1988－1989）。从1963年起，在《人民日报》、《光明日报》、《文化报》、《历史研究》、《哲学研究》以及《中国论坛》、《明报月刊》等报刊发表中国思想史方面的论文约百万字。出版过《跬步集》（中国思想史论文集，1984年四川人民出版社版）、《民主与启蒙》（1989年台湾联经版）等。
     btw：//《走向未来》这套书，如果1980-1990年代的大学生没有看过，那真是可惜的经历缺失。

     我始终觉得，在黑暗里为别人打开一扇窗的人，最值得崇敬，比较知道真相却故意欺骗他人乃至装聋作哑的人，伟大的程度几乎可以说是人兽之别。

对不起，我写错了，应该是人人得而“引之”。

人民大学纪宝成校长倡议将国学列为和文、史、哲学并列的学位，当然还有各路不务正业的党代表、人大代表、政协代表提倡国学，一时间，我感觉天昏地暗，仿佛回到了旧社会尊孔读经的时代，旧书如此时髦。俺当年在图书馆翻旧书的时候，那么多人嘲笑说没用的东西，从小偷偷背诵，被那么多人嘲笑说是穷酸的东西，现在真的时髦啦！问题的核心是，这股风为啥兴盛起来。

我个人觉得，这不过是迎合了所谓“崛起”的心态，要以东学克西学，既然伟大的时代没有应运而生一些东西足以震憾番邦，那么听说祖上富过，不妨去找些东西来装门面。这不是爱祖国的文化，这是彻头彻尾的功利主义。学问是带不得功利的，即使是经济学也如此，但是一个综合了文史哲的大概念——国学，居然蝇营狗苟之徒云集，不仅官员爱它，市民爱它，商人也爱它。政客希望从中找到厚黑而狡猾的升官之路，市民希望让自己更加圆滑，商人则希望悟到百千年来致富的要诀。各取所需的学术是宗教，而所有的宗教，我也说过，到了中国就退化为“术”没有“学”了。

玩弄形而上的东西，必须要解决吃饭问题，这是有闲阶级的玩艺，比如小学中的训诂，玩这玩艺的各位可以数数看，成份都不太好，：）国学不是所谓的论语，于丹那两把刷子在旧社会当私塾先生都干不了一年，至少玩弄国学名词之前，先读过四书再说，附庸风雅的各路群众，我看可没人乐意干这事情吧。不愿意靠近，但乐意嚷嚷，这是什么？这就是叶公好龙。那么多人赶时髦绕了一大圈，还是没有幸免被真正国学瞄准射杀的宿命，嘿嘿，实在不行。

这几天看钱文忠的书，虽然哥们也挺能忽悠的，但不算坏人，蛮有趣，认真看下；许倬云的书也挺有趣，也在看，也在挑毛病，看完了给各位汇报吧。现在找本好点的书跟抓特务一样，过去一抓一大把，最近和谐了，特务少了，好书也少了。

去湖南开会前，王开同学让评论《货币战争》，很认真地问我好好看过没有。精力有限，翻过，但是谈不上看，因为不值得。对于一个作者不花心思的垃圾，我没必要对它保持尊重。留意看了看书店的书架，近来关于华尔街阴谋论的书，越来越多，市场原则下，这说明国人很爱看啊，“左派”们有福了。

之所以说这类书是垃圾，一个很简单的理由是这些人都不是足够的了解西方，从阅历、从背景，这样的人顶多属于“自学成才”，童话作家一样，把片断剧情当作主要卖点，被他们忽悠了，还不如被更系统化的某主义忽悠了呢。

王开非让我条条列明，说要理论争论就必须这样云云，其实不必的。很简单，街上一个出租车司机告诉你，利率上升一定造成国债价格暴涨，你非要拉他下车，指手画脚外带公式编辑器给他证明吗？全世界愚昧的群众很多，开示的任务是佛祖和菩萨作的。我对待这类东西就一个原则，拿逻辑出来，没有可信的论证逻辑，光用一些阴暗的场景或者剧情来暗示我们处于危险中，这种书的作者其实是希望我们跪倒在地尊他为先知和智者。众所周知，所有的宗教都愿意刻画末日场景，只有这样，教主才能普度众生，让你有罪恶感是让你驯服的第一步。这对于国内群众来说一点都不陌生，对我而言，我非权贵，没有拿过干股，也没有潜规则过，没有罪恶感，他妈的只有怨气冲天，还犯得着这类小白脸书生来点化我？

一个民族，要想真正复兴崛起nb，首先是要认清自己。一个正常国家也好，一个正常民族也好，首先不要自欺欺人，更不要自我陶醉麻醉，只有把别人视同自己，仔细分析为什么落后以及怎样赶超的问题，才是理性的。如果总是认为自己生活在阴谋的世界，处心积虑地把所有现象往阴谋上靠，最终只能让心理普遍阴暗的情绪弥漫，你不信任别人，自然没有人信任你，怀疑规则的同时，也没有能力建立新规则。只能得到十几亿固步自封的愤怒民众和十几亿怨毒仇恨的心灵，真相其实距离我们不太远，掌握语言，看看原版case，看看每天的外媒新闻，认真比对。历史案例的各种资料在互联网上也很丰富，找来看就是，不要把商业捆绑政治，也不要把经商等同于战争，那样就活得太累了。

中国人民本身就活得不轻松，再整天生活在货币战争、华尔街阴谋中，那太可怕了。我只想说，今天的教育低劣、民风毒化、房价飞天、环境污染、食品危机、通货膨胀可能不全是外人造成的，祸在萧墙之内，国人多从自身找原因吧。

 

其实也不算什么料，大家看公开信息就明白了，主要这几天总有人问这两个东西。

曾有人问我人寿最终走多远，当时是刚上市，我不太懂当时平安证券出的那个估值报告所用的方法。但是，我现在可以说，人寿二级市场的未来是与平安紧紧捆绑的，反之亦然。有兴趣的，去看看两家公司的十大流通股东就可以明白。特别地，提醒各位注意一下即将出来的三季度报表。朋友们会明白一个很有趣的事实——交叉持股，这是真正的二级市场互相拉抬，比昔日德隆自己拉抬自己还要恶劣，德隆还有产业链支撑，而人寿和平安这种模式是在玩火。

保险公司虽然资金充裕，但必须顾及到流动性问题，仔细审视就可以发现，人寿和平安作投资对象，都不具备很好的流动性的特征，波动性偏高。不知道哪位“高人”想出来或者撺掇的这个结果，两个水池、两个水管，互相浇灌，sigh，这种“创新”不仅危险，而且可能并非这个市场的少数。这其实是另一种形式的非关联“一致行动人”，看似一切合乎市场机制、监管规则，但其实是彻底的反市场、反监管，是把投资者当作白痴的恶意坐庄行为。

莫名其妙地被派到张家界开莫名其妙的会。
好在顺便去久负盛名的森林公园去看看，正巧的是会议牵头的老总便是早年张家界建市时期的常务副市长，听到也看到了不少有趣的东西。张家界的空气真是新鲜的很，号称每立方厘米十万个负氧离子，很新鲜。每天早晨我都特地起床去呼吸一下，比北京这破地方好得多，决定把早日享受安逸的退休生活作为是偶目前的追求。住在琵琶溪宾馆，很不错，又是那种省级政府重点宾客的特招宾馆，不挂星级，却非常舒适。给我印象深刻的是，二楼竟然还在一楼大堂的顶上做了花园，面积不小，特别有趣。
许是这段日子在贵州出差，又刚爬了八大处，看山仍是山啊。张家界森林公园给我的印象不是特别深刻，但是有自己的特色，可以说值得一去。张家界、杨家界、袁家界都连着，张者张良，所以有黄石寨；杨者杨家将，所以有什么点将山、五女出征之类；袁家界则是据说乃当年黄巢部将袁某安排家眷的场所。古迹之类的也不多，水绕四门可能算一个，明初土家人造反的地方，唉，一造反就当皇帝，汉有汉家皇帝，这就是土家皇帝。
简单说几个景点印象吧。比较好看的是西海峰林、迷魂台、天下第一桥，具体的样子可以看我的照相影集。张家界的石头有特色，都是一根一根的，如同手指，砂岩地貌限于森林公园里面，出了门就是喀斯特地貌，有别于月余前看的丹霞地貌，确实有意思。此外，张家界的具体景点也是查别很大，比较起来，作为张家界旅游形象标志的御笔峰其实真的般般；而比起所谓十里画廊，还是金鞭溪更好看。
嗯，还有一个忘记说了，百龙天梯，索道之类的不稀奇，而这个天梯（其实是电梯），高达326米，地下部分就180多米，是世界上速度最快、载重最高的观光电梯。德国制造，不是所谓的自主创新。从上到下不到两分钟，外面全是那种观光梯的形制，从地下到地上，再到天上的体验，看不同层次的山岩，一个字形容就是——赞。
张家界的门票也不算贵，245元，索道或者天梯，单程56元，门票可以玩两天，其实这个行程足够了。除了飞当地的航班安排不是很好，其他都还可以，物价不是很贵。买了些杜仲茶，据说当地特产。曾获赠若干葛根蕨根之类的食品，据说清热败火，sigh，我这类人有火也纯属心火，可不是清胃火就能搞定的。更搞的是，碰到一个台湾小老板，他叔叔投资了那个张家界的索道（另一条上山途径，类似天梯）。不知怎地，经过我上下左右一忽悠，岛内岛外，拉出和偶有过一面之缘的台湾牛人，直接侃晕之。搞得这人和偶十分钟就一见如故，不仅详细写下其家庭地址手机电话，还非要送我几块玉，甚至除了认真教我如何分辨玉石，把店里的东西翻了个够，有些还大声说了利润率，旁边的女店员都差点晕菜了。说真的，我也算有点小知识，那几块玉观音和玉佛，水头和种确实不错。不过，偶一是恐有经济犯罪的嫌疑被请去喝茶，二是深信“一念贪心起，八万障门开”，坚辞不纳，更进一步被目为另类。据他说，在大陆做生意没有不需要意思意思的，所以看到不要礼物的大陆人很奇怪。我答复说，那是交换。后来才得知，此人的祖父系老兵出身，祖籍河北正定，也是泛蓝群众外省人啊，俺为我党再次赢得人心一枚。
最后录一首朱镕基的诗吧--湘西一梦六十年，故园依稀别有天；吉首有才弦歌盛，张家界里有神仙；长街攘攘人丁旺，童山濯濯心快然；浩浩荡荡早日现，郁郁葱葱梦始园。很沧桑，基本体现了其人生经历。联想到贺龙公园看的那个贺龙铜像，站立，托烟斗，背对太阳，据说贺龙造反出来就再没有回乡，直到革命成功，从私盐贩子到两把菜刀砸了盐税局，一直到洪湖、红二六军团、红二方面军……最后体委主任。
不过，我还是多嘴一下，如同朱前总理所讲，一个名人的梦可能容易圆，但是，十几亿普通人的梦可不容易圆呢。

 

上周末去了八大处，呵呵，忘记向各位报告。人不多，估计这周赶上重阳，人应该会多起来，但是晚一周也值得去看看不是？

门票不贵，10元，感觉爬山看庙的过程比爬香山要累，体力一般的可以斟酌一下。路线简单说一下，北京市政府实在是土豆，完全不懂得旅游设计规划，想当年兄弟还给海河做过旅游线路规划，也算粗通一点常识，西边附近的旅游线路，设计得完全不合理。

从苹果园地铁出来，我当时是打车到八大处公园的大门口，不过15，满地黑车都要二十。后来发现其实从地铁口出来，向北走一点就有公车站可以直接到，只是我没有找到罢了，不过我个人觉得地铁加出租是比较便捷的，去的时候总要有效率些不是？回来的时候就好办了，公园门口你可以发现n辆进城公交，随便坐就是。

八个庙都很新，可见香火很盛，不过总觉得中国目前的所谓大乘佛教日益小乘化，庙门口千篇一律的打金钱、水盆，甚至还有套圈，更甚者还有烤香肠。sigh，令人发指。好在各庙显然经营压力不大，没有我去过的某些地方催讨香火钱的强悍，以及对普通非香客游客的那种明显的歧视，呵呵，随便看看，感觉爬山也蛮有趣，至于庙宇的文化趣味，不如雍和宫，甚至不如碧云寺，当然更不如潭柘寺。按照顺序，八大处的这8座古刹依次为长安寺、灵光寺、三山庵、大悲寺、龙泉庵、香界寺、宝珠洞、证果寺。

比较值得看的是，三山庵的水云石；龙泉庵的“敬佛碑”。灵光寺的佛牙舍利啥的偶没有看到，但应该很值得去看的。

秋高气爽，趁着高官们在开会，去周遭的景点看看，爬山也算运动，路上交通是没问题的，推荐各位朋友下周也体验一下。

 

据诺贝尔奖官方网站10月15日报道，瑞典皇家科学院10月15日宣布，由于对机制设计理论（Mechanism design theory）研究的贡献，美国明尼苏达大学经济学教授赫尔维茨（Leonid Hurwicz）、新泽西普林斯顿高等研究院讲座教授埃里克-马斯金（Eric S. Maskin）、芝加哥大学经济学教授罗格-迈尔森（Roger B. Myerson）共同获得2007年诺贝尔经济学奖。

需要澄清的是，诺贝尔经济学奖并非诺贝尔遗嘱中提到的五大奖励领域之一，而是由瑞典银行在1968年为纪念诺贝尔而增设的，全称应为“纪念阿尔弗雷德-诺贝尔瑞典银行经济学奖”，其评选标准与其他奖项相同。该奖的获奖者由瑞典皇家科学院评选产生，1969年第一次颁奖，由挪威人弗里希和荷兰人丁伯根共同获得，美国经济学家萨缪尔森、弗里德曼等人均获得过此奖。

诺贝尔经济学奖评委会表示，3人之所以获奖，是因为他们“为机制设计理论奠定了基础”。评委会介绍说，“机制设计理论”有助于经济学家确立有效的贸易机制、规章安排和表决程序。机制设计理论可以看作是博弈论和社会选择理论的综合运用，简单地说，如果我们假设人们是按照博弈论所刻画的方式行为的，并且我们设定按照社会选择理论我们对各种情形都有一个社会目标存在，那么机制设计就是考虑构造什么样的博弈形式，使得这个博弈的解就是那个社会目标，或者说落在社会目标集合里，或者无限接近于它。它和所谓的信息经济学也几乎是一回事，只不过后者有不同的发展线索，但毫无疑问所有信息经济学成果都可以在机制设计的框架中处理。

机制设计理论的思想渊源可以追溯到本世纪三四十年代关于社会主义的哈耶克-米塞斯与兰格-勒纳之间的著名论战。后来赫尔维茨在数篇文章中提出了一个分析制度问题的一般化框架。近几十年来，机制设计理论一直是现代经济学研究的核心主题之一，有众多经济学家在这个领域作出了重要贡献，代表性人物除了赫尔维茨，还有里特尔，拉德纳，马斯金，梅耶森，格罗夫斯，莱德亚德，汤姆森，吉巴德，萨特斯维特，缪林，乔丹，摩尔，帕尔弗雷，波斯特维特，施克米德，杰克逊，阿布鲁，森，斯尧斯特拉姆，史瑞娃施塔娃，田国强（赫维茨的华裔学生），周林等人。其中最杰出者当属赫尔维茨和马斯金。

从研究者的角度看，一个机制的最值得关注的特征有两个，信息和激励。机制的运行总是伴随着信息的传递，那么信号空间的维度成为影响机制运行成本的一个重要因素，所谓信息问题就是要求机制的信号空间的维度越小越好，当然必要时还须考虑信息的复杂性。而激励问题就是我们通常说的激励相容，这是赫维茨1972年提出的重要概念。在不同的博弈解前提下，激励相容有不同的表现形式。机制设计理论家们几乎对各种情形下什么样的社会选择规则是可执行（马斯金贡献的概念）的问题都进行了探讨。

最初，占优策略均衡受到青睐，因为占优策略的好处是显而易见的。所谓占优策略就是不管别人采取什么策略，我的策略总是不差的，以不变应万变。不管别人怎么样总说真话就是一种占优策略。但经典的吉巴德-萨特斯维特操纵（manipulation）定理讲，能被占优策略均衡所执行的社会选择规则只能是独裁性的，即好和坏由一个人说了算。赫尔维茨1972年的著名结果也说的是这个道理，在信息分散的个人经济环境里，不存在一个有效率的机制让人有动力显示他的真正信息。

在纳什均衡行为假设下，马斯金1978年的文章证明，能被执行的社会选择规则一定是满足单调性的。单调性意味着，如果某一方案在一种环境中是可取的社会选择，而在另一环境中， 在大家的偏好排序中这个方案与其它方案比较其相对地位没有下降（本文最初发表时此处有误），那么在后一环境中，这个方案也应该成为社会选择。马斯金还证明，在博弈参与者三人或三人以上时，单调性加上无否决权条件还是一个充分条件。无否决权就是，如果有一个方案是大家都最喜欢的，而最多一个人例外，那么这个方案应该成为社会的选择。马斯金这篇影响极大的文章二十年后终于发在《经济研究评论》上。后来发现，几乎在贝叶斯均衡，完美均衡等各种行为假设下，单调性都是一个社会选择规则能被执行的必要条件。

《圣经》上所罗门王的故事是大家耳熟能详的。两个女人抱着一个男婴来到所罗门王跟前，要求他评判到底谁是真的母亲。所罗门王见她们争执不下，便喝令侍卫拿一把剑来，要把孩子劈成两半，一个母亲一半。这时其中一个女人说：“大王，不要杀死孩子。把孩子给她吧，我不和她争了”。所罗门王听了却说：“这个女人才是真的母亲，把孩子给她。”这个关于所罗门王的睿智的故事在流传了两千年后，有好吹毛求疵的经济学家跳出来说，故事中的假母亲是不够聪明的，如果她和真母亲说同样的话，那所罗门王该怎么办呢？现在，机制设计（mechanism design）理论及其一个主要部分执行（implementation）理论几乎是完美地回答了这个问题。

btw：//现代经济学的核心是关于制度的。诺贝尔经济学奖在给了搞社会选择理论的阿罗和森，给了广泛探讨制度问题的哈耶克，布坎南，诺斯等人，给了为制度研究提供微观工具-博弈论的纳什，豪尔绍尼和泽尔顿，也给了信息经济学的莫里斯和维克里，今天，给了机制设计的领袖人物赫尔维茨和马斯金，没说的，实至名归。

获奖者简介

Eric S. Maskin：哈佛大学博士，2003年世界计量经济学会主席，普林斯顿高等研究院社会科学部主任，Maskin教授曾在哈佛大学经济系任教16年，在麻省理工学院经济系任教8年。主要研究领域：博弈论，激励理论，拍卖理论，以及社会选择与社会福利。

Myerson教授1976年获得哈佛大学应用数学博士学位，对博弈论有深入的研究。著有《博弈论：矛盾冲突分析》（Game Theory: Analysis of Conflict）及《经济决策的概率模型》（Probability Models for Economic Decisions）。对《经济决策的概率模型》一书感兴趣的读者可在这里下载该书的英文手稿。

Leonid Hurwicz(赫尔维茨教授)是犹太人,1917年出生于波兰,第二次世界大战中来到美国,是我至今遇到的最聪明,最有才智的的人。最高学位是在波兰时拿的相当于硕士学位的一个法学学位,来美国后,他没有去拿博士学位,就直接从助教授做到正教授。赫维茨做了许多开创性的工作,他开始的兴趣主要是计量经济学,对动态计量模型的识别问题作出了奠基性的工作,他在1947年首先提出并定义了宏观经济学中的理性预期概念。他和阿罗 （Kenneth J. Arrow） 等人做出了如何从需求函数的存在来证明效用函数的存在这一结果,从政治经济学的角度看,这是一个相当重要的结果。效用是现代微观经济学消费理论中的一个基本概念,是整个现代经济学的基础。但传统的政治经济学认为效用是一个唯心的概念,它不存在,在以往的国内政治经济教科书中一直受批判。他和阿罗等人还对竞争市场一般均衡的稳定性研究作出了开创性的工作。当然，他最重要的研究工作是开创了经济机制设计理论。激励或激励兼容现在已经成为现代经济学中一个核心的概念。尽管赫维茨教授 在学术上获得许多荣誉,比如 他 是 美国科学院院士,美国经济 学会 院士(一年只有一个 ，比美国科学院院士更难拿),总统奖获得者 ，明尼苏达大学校董事会讲座教授等，20多年以来，一直被提名为经济学诺贝尔奖候选人，可惜至今还没有获得。但应用该激励机制理论的基本概念和原理，开创信息经济学领域的委托代理人理论的密勒斯(James Mirrlees) 和维克瑞( William Vickrey)已经获得了诺贝尔奖。许多人都为此感到遗憾，但获奖与否具有一定随机性，并且可能是机制设计理论太抽象，所用数学太高深，还没有被经济学家所广泛了解。赫维茨的数学和数理统计都非常好，也是明尼苏达大学数学系和统计系的教授。同时，他的兴趣非常广泛，对语言学颇有研究，和我们学生聊天时，很多时间往往聊的是语种的发源和各语种之间的关系。赫维茨教授也非常风趣，很能活跃课堂和会场气氛。他对中国的经济改革非常有兴趣，到中国访问过多次。可能是关心中国的原因，我和他师生关系很好，经常被邀请到他家去吃饭。为了访问中国时方便，我在明尼苏达大学念书时，他还自学中文，认识好几百中国字。赫维茨这个人特有意思，可能是犹太人的原因，虽然拿系里最高工资，却有时象我这个穷学生一样到处找免费停车的地方，而不去要交费的地方停车。赫维茨教授还有一大特色，他能够根据每个人的经济学知识的多少和训练的不同，用非常通俗或严谨的语言把高深问题讲得异常地透彻。他的课非常有趣、且通俗易懂，同学们都喜欢听，但他的考试却很难，我记得在我修他上的微观经济系列III时，有三分之一的同学得C，三分之一人不给成绩，需要重修或完成附加的要求后再评定成绩。我这个老板对他指导的博士生也非常严格，他手下的学生一般要学6、7年才能拿到博士学位，很多人最后往往拿不到学位，所以他的博士生不多。但是，“严师出高徒”，他培养的学生一般都比较优秀，比如他的学生麦克法登 (Daniel L. McFadden) 在2000年获得诺贝尔经济学奖。（选自 田国强教授的成长历程 ）

到上周07年第五次调整为止，如果我没有记错，准备金率已经在历史高点了，不出意外的话，按照央行的一贯逻辑，近期将加息。

此外，年底前，准备金率将创新高。

特别有意思的是近期关于第二套房放贷的争论，那么多人在讨论能否认定的问题，好傻好傻。如果不是别有用心，在这类细枝末节上争论，无聊。第二套房放贷政策，说白了是关于投资与自住的认定，这非常关键，这表明，政府已经或者开始意识到，必须保障人的基本生存需求。如何认定这种技术层面的问题，在中国这么一个军警宪特神通广大的地方，发问的人可以送到精神病院了。金融系统的信息之全，超过我们的想象，况且，还有宁可错杀不可错放的原则等着呢。房价不一定会马上回落，但这将直接令大户型的持有者，特别是投资性介入的投资者陷入尴尬境地。建行的第一个表态颇具象征意义，除了董事长自身的政治性需要之外，还有一个在四大行中的表率意义，如果不出预料，四大行的方案将差别极小，在北京，都以家庭论，且首付为50%。

温水煮活鱼，在加息周期当中，虽然开始的时候你会觉得资产泡沫就是好，但是到后来，当利息达到高点的时候，恐怕铁了心的资产爱好者要笑一下都会很勉强。

周末和一个研究员朋友讨论了中船的情况，他和我讲了很多故事，总之前景非常好，看到500元之类的。我反复问资产注入的周期，他非让我去看公司报告，我的看法是，如果你不能三言两语跟我说清楚就是自己没搞懂，最后不欢而散。

事后，我个人觉得，目前的机构研究，特别是卖方的研究，非常多的看重预期。预期其实和故事一样的，最早预期的是天才，随后重复故事的都是笨蛋。如果说不清楚故事里的风险，学会在地球上讲故事，那不是一个好的故事大王。我也可能从产业角度看问题多一点，看企业少一些，但我坚持认为，逻辑是重要的，资产注入和盈利能力以及产业订单之类的，这几个问题看似相交，但实际上并不具有逻辑的序贯性。牛市是个好东西，让很多人在拉升中忘乎所以，认为自己一开始学会的预期盈利逻辑天下无敌。相对而言，abad这样的经过市场打击的研究员，还是比较可信些的。嘻嘻

 

 

现在土地的红线、耕地的保护，在我看来，一个核心观点就是农民要种地，种地就是他们的权利，他们要进城、要住楼房、要做工，那不符合农民的身份。耕地保护是保护国土？这是胡扯，耕地本身就是破坏土地，如果真的要保护国土，那就退耕还林。现在的情况是，土地规划控制了城市扩张，而城市不扩张、土地不变性，耕地就永远是耕地，就必须让农民来耕种，农民的身份就改变不了。套套逻辑啊，每一个都有看起来义正词严的理由，但是综合起来就是荒谬。

中国确实国土宝贵，但是现实情况是必须提升土地承载能力，没有发达地区的蔓延，就不会有因环境致贫农民的翻身希望。体制内制度变迁的能力已经消耗殆尽的情况下，迁移人口、城市增多是必须的过程，无论小城市的产业看起来多么脆弱，但是，以中国农业的生产效率来看，农民继续留在土地上将永远和现代化绝缘。

没有城市文明，就没有现代文明；没有工业升级，就没有污染治理；没有农民比例减少，就不会有人民生活的普遍改善，这道理太简单了。

土地控制性规划，看起来控制了耕地流失，但控制不了国土的流失，因为耕地本身并不利于水土保护。农民的生活方式、生产方式不出现根本变化，农村环境就不可能有秀美山川、生态和谐。城市的管理是规范的，而农村的发展仍然粗放，从任何角度上讲，都应该调整土地规划使用的方式，把农民从土地上解放出来。

有时候我觉得很好笑，凭什么几个人就要决定大批农民的生活方式，凭什么人家就应该终生种地，生活的必须得像某些人意想中的那种“田园”生活？选择的权力交给民众，比几个人拍着良心制造出来的乌托邦要强许多呢。

王开同志前几天电话来，说热钱之类的。媒体同志都深信热钱、供求，哈哈，看来有时候假话说多了确实可以有错觉，那就让那些主流媒体重复谎言去吧。

热钱这东西，看不到摸不着，不能凭几个左派右派的混蛋说有就有，各位且想，热钱怎么就都是从国外来的？怎么就都要到中国？显然，从水压平衡角度来看，国内热钱也不能说没有。所以，我始终相信自己的判断。热钱、流动性过剩和经济景气是在一起捆绑的。

经济景气到了一定阶段，早期剩余没有合适的实体经济领域来投资，则自然转化为流动性冲击资产和资本市场。所有国家都是如此，这就是为什么增长路径一定收敛的原因。不需要什么正弦波马尔可夫链建模，这道理老奶奶都要能听懂才行。

讲道理，第一要避免诛心，上来就怀疑人家动机是反动的帝国的万恶的，这么一来就变成了泼妇骂街吵架，先入为主地让自己也变成了同等级的垃圾；第二要避免简单化，供求就是这种被滥用的东西。

价格理论供求理论是捆绑的，国内很多人经济学基础基本没有，对供求却可以想当然。以猪肉价格股票价格房产价格分析来看，很多人认为供给小于需求，价格还要涨，那么如果更进一步，用这种思路怎么能解释周期呢？天下的价格难道都这样解释，为什么会出现下跌或者波动？

之所以说这种想法在现代经济学属于不合格，可以看看经济思想史，早年用供求分析无法解释周期的时候，人家奥地利英国早就有很多人才人为什么心理波动太阳黑子之类的映射到投资行为产生了波动。第一个说胡话的人是天才，重复胡话的就是垃圾。

正是因为经济增长是收敛的，所以流动性总会通过某种方式萎缩，所有热钱在某一时刻会突然不见，那时候才会体验波动和周期。这就是说，除了宏观的微观基础，微观的某些现象也必须依赖宏观的变量。

王开总让我说的简短些，这个逻辑已经足够精炼了，嗬嗬。

最近再次更换办公室，上网不方便，同志们有事电话吧

 

看到了这期forbes的中国富豪榜单，钦羡之余，还有点其他想法。

　　1 杨惠妍 碧桂园
　　2 许荣茂 世茂集团
　　3 郭广昌 复星国际
　　4 张力 富力集团
　　5 张近东 苏宁电器(68.50,-0.12,-0.17%)
　　6 彭小峰 江西赛维LDK 太阳能
　　7 张欣 SOHO 中国
　　8 卢志强 中国泛海控股集团
　　9 荣智健 中信泰富
  　10 黄光裕 国美电器
十人当中，地产做主要支撑的6人，除了彭和地产完全无关，其余的三人中，苏宁起家的时候有地产资金支撑，国美更别说，鹏润的底子到现在没有清洗干净，荣老板那是不用说啦。

地产支撑国内富豪资产，通过上市实现溢价收益。此时，上游拿地囤地有资金，中间压榨建筑工程和建筑材料企业，下游通过再融资忽悠市场，业绩可以在短期内连续做高。这是目前榜单富豪的身价秘密。

早期的富豪主要来自贸易，如那个做易货的牟其中，或者实业，比如韩伟、刘永好，现在，财富积累速度更快，国美苏宁的贸易发家模式，其实并不地道，外界讨论很多，大家看清楚就能发现，目前如果要复制他们仍然并不困难，前提是，找钱来让你玩。可是，据说银行现在都上市了，只结构都好转了，所以延续老的办法，难度大大的。

地产之类的，开发商怎么做，我也说了好多，总之，目前非常类似台湾七八十年代，那个时候被称为“掠夺年代”，我们正在重复过去的道路。有人说，李登辉的人望主要来自抑制了台湾地产投机风潮。我对台湾那时的经济状况所知不多，李的学养应该还可以。是否如此，要等方家考证了，不过可以肯定的是，我们仍暂时看不到来自建委、国土部门合理有效的政策措施，更甭提纠正超级垃圾的市政规划了。

北京地铁5号线开通了，市政府开粥场，全线2元，很好很好。郑也夫先生出来写文章，说担心承载能力，其实有些过虑了，只有过载才能反向推动政府改良，否则，政府绝无任何动力前瞻性地从事市政建设。世界各国都是如此，必须有混乱有堵塞，才有今后几十年或者十几年的轻松与畅快。这几天看报纸，中大恒基或者我爱我家之类的研究分子谈论五号线对地产的价值发现，认为南城是地产价值洼地，在轨道交通带动下，南城价格最终会和北城取齐。这种垃圾言论也能登在媒体上可见地产界论者的水平之差。

价值洼地的重估和发现与轨道有关，不假，但核心在时间和预期。诚然，轨道开通后，还可能因为其他外生因素，比如政府规划调整等进行再次重估，一般而言，价值重估在轨道开通前一定是中期顶点。特别在投资投机气氛浓烈的北京市场，目前不存在低估轨道价值的情况。5号线终点宋家庄区域，作为非常偏僻、配套不好的地区，之前5000-6000的价格确实比较低，但是一年内攀升到13000附近，确实高估。这是和北部二手房市场相比，因为对于在轨道沿线置业自住的人而言，最看重区位，当北三环沿线和南部四环外地铁沿线价格取齐，自然会选择配套更好，交通同样便利的北部，毫无疑问。

任何一个历史弱势区域形成内部因素，外地人不容易推测，单以北京南城论，历史上的人居环境就不算太好，例如流传下的地名骡马市、白纸坊等，今天也基本没有被恩赐给奥运设施。可见市政中心不在南侧，从京津联动角度看，东部一定是发展重心。再怎么忽悠，也不能昧着良心说北京南城因为轨道会成为洼地。此外，另一个需要顾及的因素是北京南站，一旦开通火车站，周边区域势必成为流动人口密集区，这在一个城市意味着什么，大家去各地火车站周边看看即可。

一言以蔽之，洼地是你意识不到的，或有感觉而难于下决断的，今天，众口一词的价值洼地，一定有陷阱。